企業須有賺大錢的本事 ： 配出股息年年都提升
謝金河：清點今年大漲股的線索
文／謝金河2015-04-10
企業須有賺大錢的本事 ： 配出股息年年都提升
一家公司可以因為 紅字倒閉，也可以是 黑字倒閉（賺錢公司）。
今年台股調性改變，大家開始認真去找看得懂的股票，大家從很多成長股身上找到選股靈感，像是儒鴻，這些年有「營收季季創新高，獲利年年成長」的特質，更重要的，配出股息年年都提升，聚陽這五年從配四．五七元現金，到今年配七．七元，儒鴻從配二元現金到配八元，漲到三二三．五元的巨大從五．五元配到六元，美利達也是如此，廣隆光電從配二．五元到六．五元。
從投資學來看，一家企業必須有賺大錢的本事，創造現金流，進一步產生配股息的能力，只有配得出現金的企業才是貨真價實的好企業，
像 鴻海去年ＥＰＳ八．八六元，為什麼股價只有九三．七元，ＰＥ實在很低，原因是鴻海配現金能力不足，近六年來，配現金最好的一年是二元，今年恐怕也不會太多，賺大錢的企業配不出太多現金，會影響ＰＥ，像 可成去年ＥＰＳ二三．二一元，今年股利怎麼配？一定影響股價，過去幾年可成的現金比率不高，像去年ＥＰＳ一八．三八元，只配四．九元現金，今年若不慷慨配息，股價恐不易越過400元。
再如Ｆ─鎧勝二○一三年ＥＰＳ一八．○二元，去年居然不配股利，當然會影響股價表現，今年金屬機殼狀況都相當好，但是可成、鎧勝、還有鴻準都還沒有公布股利，但都是股利不佳的企業，鴻準過去幾年ＥＰＳ都在六元以上，但每年卻配一元現金，○．五元股票，帳上每股淨值已到五九．五三元，配息能力弱，保留盈餘高，同樣也使ＲＯＡ處在低檔，投資價值打了折扣。
四月是選股的好時機，大家必須把握幾個原則，一是大家把在三月三十一日前已完全公告的2014年財報仔細讀完，從這裡面去找ＥＰＳ高的企業，同時兵分兩路，一是查看每家公司的股利政策，吝於配息的公司，股價不會太出色，另一個角度是從營業利益去找未來成長股，也就是本業獲利大成長的公司，這是三月底前要完成的功課。
四月以後，第一個工作是盯緊三月營收，也就是第一季季報的彙總，通常第一季假期多，加上很多正逢產業淡季，多數企業首季表現都很平淡，但是，假如有特別亮眼的公司，就要多加留意，
今年營收最突顯的是砷化鎵的宏捷科首季營收10.16億，成長278.6％，穩懋二八．○六億，成長六八．四％，全新也有三九．五％，光主動元件的華星光首季九．五五億，成長五五．九％，光環成長二二．三％，Ｆ─環宇成長二二．六％，F-IET成長六九．六％，這是最壯觀的兩個族群。
其他成長性高的如中探針成長五七．八％，瑞穎成長一一．六％，但三月營收創歷史新高，這是重要訊號。巧新首季營收一七億，成長四九．八％，單季ＥＰＳ可能超過一．五元，這些率先公布營收成長力道強勁的企業，可以列入優先觀察名單。再一步就要注意陸續有企業公布第一季財報，這也是年度潛力股的重要指標，像豐泰過去一年大漲，其四季的ＥＰＳ分別是1.13元、1.06元、1.51元、1.61元，下半年成長力道浮現，股價在外資追買聲中，造成連續大漲的效果。【本文未完，全文詳情及圖表請見先探投資週刊1825期
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